La República Dominicana ejecutó una operación de manejo de pasivos mediante la recompra de US$1,385.2 millones de bonos soberanos con vencimiento en enero de 2027 y la colocación simultánea de una nueva emisión por US$1,600 millones, con plazo hasta marzo de 2039.
Objetivo de la operación
La transacción fue realizada por el Ministerio de Hacienda y Economía (MHE) con el propósito de reducir las necesidades de refinanciamiento previstas para comienzos de 2027 y extender hacia el largo plazo el vencimiento de parte de la deuda pública.
Condiciones financieras
Los bonos recomprados tenían un cupón de 5.95 %, mientras que la nueva emisión fue colocada con una tasa de 6.85 % y vencimiento en marzo de 2039.
Según el MHE, desde el anuncio de la operación el pasado 15 de septiembre, las ofertas recibidas para participar en la recompra representaron aproximadamente el 81.5 % del monto en circulación del bono.
En tanto, la nueva emisión recibió órdenes de compra por unos US$6,542.4 millones, equivalente a 4.1 veces el monto finalmente colocado, lo que refleja un alto nivel de demanda por parte de los inversionistas internacionales.
Contexto internacional
El Ministerio señaló que la operación se realizó en un entorno marcado por volatilidad, incertidumbre y tasas de interés elevadas en los mercados globales.
Como parte de la transacción, el diferencial de la nueva emisión frente a los bonos del Tesoro de Estados Unidos se situó en 181 puntos básicos, por debajo de los 349 puntos básicos registrados cuando fueron emitidos originalmente, en enero de 2017, los bonos ahora recomprados.
La reducción de 168 puntos básicos en ese diferencial refleja mejores condiciones de financiamiento para el país frente a la referencia internacional.
Estrategia de deuda pública
El MHE subrayó que este tipo de operaciones forman parte de la gestión ordinaria de la deuda pública, permitiendo aprovechar condiciones favorables del mercado para:
- Reducir riesgos de refinanciamiento.
- Extender los plazos de vencimiento.
- Mejorar la estructura del portafolio de deuda.
La institución agregó que la operación busca disminuir vulnerabilidades asociadas a vencimientos de corto plazo y fortalecer el perfil de la deuda pública dominicana en el mediano y largo plazo.
Significado para la economía
La recompra y nueva emisión representan un movimiento estratégico que busca dar mayor estabilidad a las finanzas públicas y proyectar confianza hacia los mercados internacionales. Al extender los vencimientos hasta 2039, el país gana espacio para manejar sus compromisos sin presiones inmediatas, en un contexto global desafiante.